¿Qué son las participaciones preferentes?

Son productos financieros complejos que no hay que confundir con los depósitos. Se trata de inversiones de tipo perpetuo, es decir, sin una fecha de vencimiento determinada, y que cuentan con una liquidez muy reducida. Podríamos decir que son el eslabón perdido entre el depósito y las acciones. Además, son productos no garantizados por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), por lo que, si el banco quiebra, puedes despedirte de tu dinero. Para cubrir este riesgo, suelen ofrecer rentabilidades más elevadas que las de los depósitos a plazo fijo. Sin embargo, esto no es así por norma: La Caixa, sin ir más lejos, ofrecía preferentes con una rentabilidad del 3%, muy por debajo de lo que rentan los mejores depósitos.

¿Qué riesgos tienen?

Participaciones preferentes

Consideramos que tienen riesgo por los siguientes motivos:

  1. El capital no está garantizado . Una vez se quiere recuperar la inversión hay que ponerlas en venta en un mercado secundario. Esto significa que su valor está sometido a cotización, por lo que cuando quieras tu dinero de vuelta puedes haber perdido una parte considerable
  2. El Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) no cubre las participaciones preferentes. Por tanto, si quiebra el banco, pierdes tu inversión (a no ser que haya rescate del FROB, como sucedió con la CAM)
  3. Tienen muy baja liquidez . Como son a perpetuidad, el proceso para recuperar la inversión depende de una compra-venta, así que es engorroso y puede demorarse incluso meses. Si tienes una urgencia, puede significar un problema

¿Cuál es su rentabilidad?

Dicho esto podemos preguntarnos, ¿por qué la gente contrata participaciones preferentes? La respuesta es sencilla: alta rentabilidad.

Este tipo de productos remuneran muy por encima de los depósitos, con cifras que superan el 7% anual (incluso en tiempos pasados llegaban a astronómicas cifras superiores al 15%).

Eso sí, hay que tener en cuenta dos “peros” importantes:

  1. La entidad se reserva el derecho de suspender estas participaciones preferentes al cabo de un plazo determinado si así le conviene (algo que puede hacer el banco, pero no tú)
  2. Si la entidad no ha tenido beneficios ni ha pagado dividendos ese año, puedes no cobrar tu cupón anual

En definitiva, si eres un inversor de tipo conservador y no buscas riesgos, te recomendamos alternativas como los depósitos a plazo fijo.

¿Por qué son tan polémicas?

El funcionamiento de las preferentes parecía sencillo, o al menos se vendía como tal. Compras las preferentes por un valor determinado, cobras la rentabilidad pactada año tras año y, si quieres recuperar tu dinero, sólo tienes que ponerlas a la venta y en menos de 48 horas lo tienes de vuelta. Todo ventajas.

Sin embargo, eso sólo fue así en época de bonanza. En tiempos de crisis, las preferentes se convertían en una trampa por varios motivos:

  1. Si la entidad emisora no tiene beneficios ese año, no se cobra el cupón
  2. Estos productos cotizan en un mercado secundario en el que, para recuperar la inversión, hay que ponerlos en venta. Si la cotización está baja se puede perder una parte del capital
  3. Si se dan muchas órdenes de venta y casi ninguna de compra, resulta prácticamente imposible recuperar el capital

Pues bien, esto último ha sucedido a finales de 2011, lo que ha hecho imposible que miles de ahorradores puedan recuperar su dinero, algo que ha sido tachado por algunas voces críticas como un auténtico corralito.

Esto no sería tan grave de no ser por las supuestas prácticas irregulares de los bancos y cajas al colocarlas. La plataforma ADICAE, que se ha erigido como baluarte de los afectados por las preferentes, denuncia que los directores de banco han abusado de la confianza de sus clientes, algunos ya ancianos, para colocar este producto asegurando que se podía vender en 48 horas sin ningún problema.

En definitiva, lo que se critica es la falta de información sobre los riesgos que entrañaban las participaciones preferentes, especialmente en relación a su liquidez.

¿Por qué los bancos cambian preferentes por acciones o bonos?

A finales de 2011, los bancos comenzaron a lanzar ofertas de canje a los tenedores de preferentes. El motivo no era ayudar a sus clientes a desprenderse de unos productos a perpetuidad y sin liquidez, sino adaptarse a la normativa Basilea III, según la cual las participaciones preferentes dejarán de contar en el Tier 1, es decir, dejarán de servir al banco para reforzar su capital. Esta normativa entra en vigor el 1 de enero de 2013, de ahí tanta prisa.

¿Qué ofertas de canje han presentado los bancos?

Cada entidad financiera ha presentado sus propias ofertas para canjear preferentes por productos que les ayuden a reforzar su capital. Estas son, hasta el momento, los principales bancos cuyo canje ha trascendido:

  • Santander. Canje por acciones respetando el 100% del nominal a finales de 2011. Una de las operaciones más discretas y sin apenas revuelo (Más info)
  • Banc Sabadell. Canje por acciones respetando el 90% del nominal, con la opción de recibir un 12% en caso de mantener las acciones hasta el 14/12/2012. Operación poco polémica (Más info)
  • La Caixa. Canje por obligaciones subordinadas y bonos convertibles en acciones respetando el 100% del nominal. El 30% se cambió por bonos convertibles en acciones (50% con vencimiento en junio 2012 y 50% en junio 2013) y el 70% restante en obligaciones subordinadas a 10 años. Causó gran polémica por su baja liquidez (Más info)
  • CAM. Canje por acciones del Banc Sabadell (banco al que se ha adherido) respetando el 100% del nominal, con un 6% adicional en efectivo por cada año que se mantengan las acciones (hasta 4 años) (Más info)
  • Banca Cívica. Canje por obligaciones convertibles en acciones de Banca Cívica (o de Caixabank, si ya no cotizan) respetando el 100% del nominal. (Más info)
  • Bankia (primera ola de canje – marzo 2012) Canje por acciones de Bankia respetando el 100% del nominal si se mantienen un año. Si no, sólo se canjea por el 75% del nominal (Más info)
  • Bankia (segunda ola de canje – junio 2012) Canje por depósitos a 4 años no cancelables respetando el 100% del nominal y con una rentabilidad total del 5% (Más info)
  • Banco Popular. Canje por bonos convertibles en acciones, respetando el 100% del nominal. Rentabilidad del 6,75% anual. Ventanas de conversión semestrales con límite en abril de 2018 (Más info)
  • Caja España-Duero. Canje por depósitos a plazo fijo no cancelables a 5 años, respetando el 100% del nominal. Su rentabilidad oscilará entre el 1,50% y el 2% (Más info)

Respecto a las preferentes que aún no han sido objeto de canje, las condiciones pueden recrudecerse tras el rescate bancario desde Europa, que podría conllevar una quita sobre el nominal. Más info en este artículo: Bruselas impone una quita en el canje de preferentes

Tengo preferentes y me ofrecen el canje, ¿qué opciones tengo?

Es difícil decir con seguridad si es mejor o peor aceptar el canje que proponen los bancos. Depende, lógicamente, de la naturaleza de la oferta y de nuestra urgencia por recuperar el capital. En todo caso, estas son las opciones y sus consecuencias:

  1. Aceptar el canje. La principal ventaja es que nos libramos de un producto perpetuo. Aplicamos una fecha límite, más o menos cercana, a la inversión. El problema es que podemos perder una parte del capital en el proceso
  2. Conservar las preferentes. Podemos quedarnos con las preferentes y seguir cobrando su cupón anual, siempre que la entidad tenga beneficios. El problema es la falta de liquidez: si queremos recuperar nuestro dinero tendremos que venderlo en el mercado secundario, algo que se prevé muy difícil

La opción más segura es sin duda la #1. Aceptar el canje puede llevarnos a firmar un acuerdo con el que no estamos del todo de acuerdo, pero al menos nos libramos de un producto perpetuo y sin liquidez: una auténtica trampa.

Ahora bien, si no nos gusta nada la oferta del banco y preferimos arriesgar, una opción es esperar a nuevas ofertas de canje. La normativa Basilea III no entra en vigor hasta 2013, con lo cual no hay que descartar nuevas ofertas de canje para quienes no hayan cambiado aún las preferentes. El problema es que estas ofertas pueden ser mejores, peores o ni siquiera existir. En definitiva, el riesgo nos parece demasiado alto

¿Puedo denunciar?

Logo ADICAE

ADICAE y otras asociaciones están estudiando la viabilidad de llevar a cabo una demanda colectiva. Llevan a cabo charlas informativas y movilizaciones con el fin de llamar la atención sobre este problema y concienciar de su magnitud, así como meter presión a las entidades emisoras para que reembolsen el 100% del capital, algo que, a día de hoy, parece muy poco probable. agrupe a todos aquellos tenedores de preferentes que consideren vulnerados sus derechos. Sin embargo, por el momento no hay nada cerrado. También se rumorea que otras entidades como Ausbanc se plantean seguir el mismo camino.

Consejo HelpMyCash: Guía gratuita

participacionespreferentesSi eres uno de los afectados por las participaciones preferentes y no sabes qué hacer, te ofrecemos nuestra guía gratuita "Cómo reclamar a un banco". El archivo ha sido creado por nuestros expertos y en él podrás asegurarte de que tu reinvindicación tendrá éxito. En la guía encontrarás leyes y plantillas para rellenar. Para conseguirla solamente tienes que introducir tu dirección de correo electrónico y al instante la recibirás a tu e-mail.

El juzgado número 1 de Cambados (Pontevedra) ha condenado a Novagalicia Banco a devolver 7.560 euros más intereses a una inversora que invirtió en preferentes en el año 2008, al considerar que la cliente del banco, identificada como “Doña Angelina”, no recibió la información adecuada ni suficiente sobre el complejo instrumento financiero que contrataba.

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Últimas preguntas y respuestas sobre Invertir

mariaenriquetaramirot
pasar de un banco a finizens @mariaenriquetaramirot - hace 4 semanas
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como va¿? disculpen les molesto por una pregunta que creo que stab ien puesta aqui dsculpen si no es el lugar correcto.Tengo 41 años y tengo inversion en un conocido y gigantesco banco español desde hace 3..,. bueno yo me vine de ecuador hace 5 años y con myucho esfuerzo pues una va ahorrando para ponder tner unos ahorros pero ahora el esposo de mi ermana que tambien esta en este fantastico pais España me recomienda pasarme a finizens que me dice que es como un banco pero reealmente que no es eso sino un robo advisor tienen alguna informacion de esto?
Andre Bernardi
Andre Bernardi
hace 4 semanas

¿Es mejor considerar invertir en criptomonedas? ¿Qué piensa usted al respecto? Aún así, las inversiones en acciones o bonos generan muy pocas ganancias, en mi opinión.

Andre Bernardi
Andre Bernardi
hace 4 semanas

¿Es mejor considerar invertir en criptomonedas? ¿Qué piensa usted al respecto? Aún así, las inversiones en acciones o bonos generan muy pocas ganancias, en mi opinión.

Andre Bernardi
Andre Bernardi
hace 4 semanas

¿Es mejor considerar invertir en criptomonedas? ¿Qué piensa usted al respecto? Aún así, las inversiones en acciones o bonos generan muy pocas ganancias, en mi opinión.

Kalauday Ains
Kalauday Ains
hace 1 mes

¿Es mejor considerar invertir en criptomonedas? ¿Qué piensa usted al respecto? Aún así, las inversiones en acciones o bonos generan muy pocas ganancias, en mi opinión.

Kalauday Ains
Kalauday Ains
hace 1 mes

¿Es mejor considerar invertir en criptomonedas? ¿Qué piensa usted al respecto? Aún así, las inversiones en acciones o bonos generan muy pocas ganancias, en mi opinión.

julia_santirso
que es un robo advisor? @julia_santirso - hace 1 mes
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quiero saber que es un robo advisor? lo mismo que un banco? es fiable tener fondos de inversion con el robo advisor?
Sara Gil
Sara Gil
hace 1 mes

HelpMyCash

Hola, 58445.luan. Gracias por tu pregunta.

Contratar un robo advisor para planes de pensiones dependerá de si es lo que te conviene según tus preferencias a la hora de invertir, pero realmente puede ser un servicio muy útil, especialmente si eres principiante en inversión.

Para contratar un robo advisor contestarás a una serie de preguntas sobre tu situación económica y, por tanto, te aconsejarán sobre la mejor cartera de inversión que podrás contratar según el riesgo que estés dispuesto a asumir y que también case con tu situación financiera.

Con estas carteras tendrás varios fondos de inversión contratados o ETFs en solo un gesto, por lo que conseguirás de forma sencilla una inversión diversificada.

Si quieres conocer mejor su funcionamiento, te recomendamos que visites nuestra página con toda la información de los robo advisors.

Y si tienes más dudas, escríbenos en este foro. ¡Un saludo!

HelpMyCash.com no es un asesor financiero, no aconsejamos ni sugerimos sobre cómo ni dónde invertir dinero. Solo informamos sobre las características de cada tipo de inversión, las entidades y los productos para hacerlo. Por otra parte, HelpMyCash.com puede establecer acuerdos comerciales con distintas entidades que sí ofrezcan productos de inversión.

 

58445.luan
58445.luan
hace 4 meses

hola me he encontrado con este foro por aqui buscando si puedo descubrir lo que es un robo advisor ya que he encontrado este tipo de entidades para planes de pensiones pero sinceramente no lo tengo de todo claro de como funcionan y como pueden ir bien para invertir dinero

Sara Gil
Sara Gil
hace 6 meses

HelpMyCash

Hola Pedro, muchas gracias por tu pregunta.

Por lo general, los robo advisors independientes (los que no pertenecen a bancos) hacen público su comité de expertos en inversión. Los que forman parte de los bancos, depende de cada uno. Pueden consultarse en su web.

En cuanto a los independientes, estos son los comités de expertos en inversión de Indexa Capital, Finizens, inbestMe y Finanbest:

Indexa Capital
  • Unai Ansejo: gestor de Indexa, licenciado en física, doctor en economía y profesor de universidad

  • Manuel Conthe: exvicepresidente del Banco Mundial y expresidente de la CNMV

  • Luis Viceira: vicedecano de la Harvard Business School

  • Pedro Luis Uriarte: exCEO de BBVA

  • Luis Martin Cabiedes: fundador y partner de Cabiedes&Partners

Finizens
  • Alfonso de León Castillejo: Executive Co-Chairman & Co-founder

  • Francisco Velázquez de Cuellar: Executive Co-Chairman & Co-founder

  • Giorgio Semenzato: CEO & Co-founder

  • Martín Huete: Co-founder

  • David Gómez García: Advisor

  • Javier Martínez de Irujo: Advisor

  • Miguel Haupt: Advisor

  • Narish Rajwani: Advisor

  • Steven Zitzer: Advisor

inbestMe
  • Lorenzo Ippoliti

  • Juanjo Massó

  • Jordi Mercader

Finanbest
  • Asier Uribeechebarría

  • Frederic Dupuy

  • Un profesor de finanzas del IESE

  • Dos ex directivos de banca (Capital Markets y Asset Management)

  • Tres consultores especializados en mercados y economía

Si tienes más dudas sobre robo advisors, puedes consultar nuestra página con toda la información sobre el tema.

Y si se te ocurren más preguntas, no dudes en escribirnos. ¡Un saludo!

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pedroGomez.80
pedroGomez.80
hace 6 meses

¡Hola! Me gustaria saber a que se refieren cuando dicen 'el equipo de expertos del robo advisor'. Tenemos posibilidades de acceder a los nombres de estos profesionales? La verdad me gustaria saber quien hay detras de esto porque siempre recae en los mismos y eso ya nos lo sabemos. 

Sara Gil
Sara Gil
hace 6 meses

HelpMyCash

Hola Victor. ¡Gracias por tu pregunta y por mostrar interés en el tema!

La optimización que realizan los robo advisors es porque a lo largo del tiempo, los mercados van subiendo o bajando y, por tanto, la composición de tu cartera puede ir cambiando con respeto a la inicial. El rebalanceo hace que se vuelvan a equilibrar los porcentajes de tu cartera según lo establecido en un principio. ¿Cómo se hace? Comprando y vendiendo activos.

En el caso de los robo advisors este proceso es automático, mediante el sistema informático que tienen desarrollado. Lo realizan, como mínimo, una vez al año o si hay cambios muy grandes en el mercado.

Si quieres tener más info sobre los robo advisors, te dejamos todo lo que debes saber en este enlace.

Si tienes más dudas, estamos aquí para solucionarlas. ¡Un saludo!

 

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Rbk
PENSION NO CONTRIBUTIVAS @Rbk - hace 1 mes
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Hola ,tengo una duda os explicó.
Mi madre hace un año que estaba cobrando una PNC.Yo vivia con ella(soy su hija) y con mi padre.Me independice con mi pareja,y no se lo comunique a los servicios sociales.Cuando nos llegó la carta para presentar los documentos de los ingresos que habíamos tenido durante todo el año,se habían pasado y nos va tocar devolver.La SS nos manda una carta en la que pone que tenemos que devolver 580e.Esa carta llego hace tiempo,mi padre ya se fue a informar como pagarlo,ahora le ha llegado otra pero de los servicios sociales, y nos reclaman 245e,no lo entiendo nos reclaman por dos lados? O esos 245 ya van incluidos en los 500que nos reclama la SS??
Samuel
Samuel
hace 1 mes

Hola,
Mi madre está recibiendo una PNC de 402,8€ al mes por jubilación, y mi padre una jubilación normal de 450€...apenas llegan para cubrir gastos. Hay algún complemento que pueda ayudarlos?
gracias

Jose Miguel Torres
Jose Miguel Torres
hace 1 mes

Buenas, al llegar la resolución de la PNC, ¿sabéis que recurso se debe interponer si no se está de acuerdo con la misma?
Muchas gracias.

Guillermo Sansaloni Camilleri
Guillermo Sansaloni Camilleri
hace 1 mes

Hola, vivo con mi madre y cobramos una pensión no contributiva cada uno de modo que cobramos 342€ cada uno al mes con 2 pagas extras. Mi pregunta es ¿Puedo trabajar algo sin que nos quiten la pensión? ¿ Qué margen tengo para trabajar sin que nos quiten nada? Es que no nos llega. Hay alguna forma de tener más ingresos? (Vivo en la comunidad valenciana)

olga lopez
olga lopez
hace 2 meses

si convivo con mi hijo, su mujer y sus dos hijos, ¿Cuál es el umbral de ingresos que no debemos sobrepasar para poder recibir la pensión no contributiva por tener 65 años?.
Muchas gracias. 

pedro flores gomfaus
pedro flores gomfaus
hace 3 meses

hola , tengo una pension no contributiva y quiero saber si puedo comprar un piso de segunda mano con mis ahorros previos y en que me afectaria , por otro lado de no alcanzarme mis ahorros pensaba comprarlo entre mi hijo y yo que problemas podria tener? saludos.

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