El valor del euríbor supera al del IRPH por primera vez en la historia: ¿por qué ha pasado?

La vida te da sorpresas, sorpresas te da la vida, que dice la famosa canción. Por primera vez en su historia, el valor de abril del índice IRPH, que se usa en España para calcular el interés de una minoría de hipotecas variables, se ha situado por debajo de la cotización del euríbor. Este, a su vez, es el más utilizado para esta finalidad: 3,683% el primero y 3,757% el segundo.

¿Que por qué es una sorpresa? Porque, históricamente, el IRPH siempre se ha situado entre uno y dos puntos porcentuales por encima del euríbor. Es decir, que tener una hipoteca ligada al primer índice siempre ha salido más caro que tenerla referenciada al segundo. Si te preguntas por qué su valor es ahora más bajo, en este artículo te resolveremos la duda.

¿Por qué el IRPH siempre había cotizado por encima del euríbor?

Lo primero que tienes que saber es que el euríbor representa el interés medio al que los bancos se prestan el dinero entre ellos. Si una hipoteca está ligada a este índice, su interés se calcula al sumar su valor (se revisa cada seis o doce meses) a un porcentaje fijo llamado diferencial. Es por eso que el interés de la inmensa mayoría de las hipotecas variables es de euríbor más X%.

El IRPH, en cambio, representa el interés medio de las hipotecas concedidas en España. Y dentro de ese “interés medio” se tiene en cuenta tanto el de las hipotecas variables (el euríbor más un diferencial) como el de las fijas; cuyo tipo, históricamente, siempre ha sido más alto que el de las variables.

Era normal, por lo tanto, que el valor del IRPH fuera más alto que el del euríbor. El motivo es que el primer índice era la media de los intereses fijos y variables de las hipotecas concedidas en España. Como decíamos, su cotización casi siempre ha sido entre uno y dos puntos porcentuales más alta.

¿Y por qué su valor de abril es más bajo?

En los últimos meses, sin embargo, se ha dado una circunstancia que nunca había ocurrido. Desde febrero de 2022, el euríbor se ha disparado: ha pasado de valores negativos a superar el 3,75%. Y el interés de las hipotecas fijas también ha subido, pero no tanto. De media, según los datos que manejamos desde HelpMyCash, el tipo fijo medio era de en torno al 1,5% en febrero de 2022 y de alrededor del 3,5% ahora.

Al mismo tiempo, desde 2020 se contratan más hipotecas fijas que variables. Es decir, que a la hora de calcular el IRPH, los tipos fijos tienen más peso que los variables. Y como muchas nuevas hipotecas fijas son más baratas que las variables, el valor del IRPH ha ido subiendo de manera más moderada hasta situarse por debajo del euríbor. Lo puedes comprobar en la siguiente tabla:

¿Significa eso que ahora conviene hipotecarse al IRPH?

Quizás te preguntes, tras ver que el IRPH está más bajo que el euríbor, si te conviene firmar una nueva hipoteca variable referenciada a este índice o, en caso de que ya tengas una hipoteca ligada al euríbor, si es buen momento para cambiar de índice de referencia. Por ahora, sin embargo, no parece la mejor idea. Veamos por qué:

• Prácticamente ningún banco ofrece hipotecas ligadas al IRPH. Según la Estadística Registral Inmobiliaria del Colegio de Registradores de España, el 67,23% de los préstamos hipotecarios inscritos en el primer trimestre de 2023 eran fijos, el 32,14% eran variables referenciados al euríbor y el 0,63% restante eran de otra modalidad.
• Esta situación es puntual y no tiene por qué mantenerse. El IRPH podría superar de nuevo el euríbor si los bancos encarecen sus tipos fijos o si el euríbor baja y volvemos a un escenario más parecido al de los últimos 20 años.
• Los hipotecados al IRPH siempre han pagado más históricamente. Quizás ahora eso cambie, no lo podemos saber, pero los que han tenido este índice no han obtenido ninguna ventaja hasta este momento.