El primer semestre de 2026 terminó con fuertes subidas en la mayoría de las bolsas, pero el balance final no cuenta toda la historia. Detrás de esas ganancias hubo meses de mucha tensión, cambios bruscos de ánimo y momentos en los que mantenerse invertido no fue nada fácil.

En apenas seis meses, los inversores pasaron de temer un escenario marcado por la guerra, el petróleo, la inflación y unos tipos de interés más altos a ver cómo Wall Street volvía a marcar máximos. La primavera fue el momento más delicado. La escalada militar entre Estados Unidos e Irán disparó el precio del crudo y provocó una fuerte corrección en las bolsas. El miedo era que un petróleo más caro reavivara la inflación y obligara a los bancos centrales a tener los tipos más altos.

Sin embargo, el mercado cambió de dirección con rapidez. A medida que se redujo el temor a un conflicto prolongado y las empresas siguieron presentando resultados mejores de lo esperado, los índices recuperaron terreno con fuerza. La principal lección del semestre fue precisamente esa: los mercados volvieron a demostrar su capacidad para anticipar el futuro. Mientras las noticias seguían dominadas por la guerra, el petróleo y la inflación, las bolsas empezaron a recuperarse antes de que el panorama geopolítico mejorara de forma clara.

La inteligencia artificial siguió siendo una de las inputs de crecimiento. Las compañías relacionadas con los chips, los centros de datos y la infraestructura tecnológica continuaron atrayendo capital. Pero el avance no se limitó solo a unas pocas grandes tecnológicas: también se extendió a fabricantes de semiconductores y a empresas industriales beneficiadas por la inversión en IA.

Otro factor decisivo fueron los beneficios empresariales. Muchas compañías, especialmente las más ligadas a la tecnología, los semiconductores y la infraestructura, superaron las expectativas del mercado. Eso ayudó a sostener las valoraciones y dio argumentos a los inversores para volver a comprar bolsa incluso en un entorno de tipos todavía elevados.

Cómo han cerrado los principales índices

El S&P 500, que agrupa a 500 de las mayores compañías de Estados Unidos, cerró la primera mitad del año en 7.499,36 puntos, con una subida acumulada del 9,5%. Su avance se apoyó en la fortaleza de las grandes empresas estadounidenses y en el impulso de los valores ligados a la inteligencia artificial.

El Nasdaq 100 fue uno de los grandes protagonistas del semestre. Terminó junio en 30.276,35 puntos, tras avanzar alrededor de un 20%. Su elevada exposición a tecnológicas, semiconductores e innovación explica buena parte de su mejor comportamiento frente a otros índices.

En Europa, el Euro Stoxx 50 cerró en 6.328,09 puntos, con una subida cercana al 9,3%. Aunque el mercado estuvo muy pendiente de la inflación y de los tipos de interés, algunos sectores, como la banca y la industria, ayudaron a sostener el índice.

El Ibex 35 destacó dentro de las bolsas europeas. Cerró junio en 19.471,90 puntos, con una subida acumulada del 12,5%. La bolsa española se apoyó en el buen comportamiento de bancos, energéticas y algunas compañías industriales.

Por su parte, el MSCI World, que reúne compañías de países desarrollados, terminó el semestre en 4.825,50 puntos, con una subida cercana al 11,5%. Aunque es un índice global, el peso de Estados Unidos y de las grandes tecnológicas fue clave para explicar su avance.

La bolsa puede subir incluso cuando hay volatilidad

En conjunto, el primer semestre de 2026 recordó una de las lecciones más importantes para cualquier inversor: los mercados pueden atravesar episodios de elevada volatilidad incluso en años muy positivos. Quienes mantuvieron la calma durante las caídas acabaron viendo cómo los principales índices cerraban el semestre con ganancias de entre el 9% y el 20%, dependiendo del mercado. La historia del semestre no fueron solo las rentabilidades, sino lo difícil que resultó conseguirlas.