Bonos

Los bonos y obligaciones son productos de inversión consistentes en la compra de deuda, ya sea pública o privada, con el fin de obtener rentabilidad. Los emisores de este tipo de deuda pueden ser organismos de todo tipo. Los hay públicos, como los propios Estados, que emiten deuda en forma de letras del Tesoro, bonos y obligaciones en función del plazo, pero también los hay privados, como la deuda bancaria, que son los bonos que emiten las entidades financieras.

No hay que confundir este tipo de productos con los depósitos, ya que se trata de inversiones de mayor riesgo garantizadas sólo por el organismo emisor y con una liquidez sometida al mercado secundario. Esto quiere decir que, en caso de quiebra, el Fondo de Garantía de Depósitos no cubre los bonos, y que si queremos recuperar la inversión antes de acabar el plazo pactado los tendremos que vender en el mercado secundario, con la posible pérdida de capital que eso implica.

Podemos dividir los bonos y obligaciones en función de varios criterios. Para empezar, si hablamos de deuda pública del Estado (la más común), podemos encontrar el mismo tipo de producto (bonos/obligaciones), pero que toma nombres distintos en función del plazo:

• Letras del Tesoro. Es la deuda de menor plazo, entre 3 y 18 meses
• Bonos del Estado. Tiene un plazo medio, entre 2 y 5 años
• Obligaciones del Estado. Es la deuda pública de más largo plazo, entre 10 y 30 años

Entre la deuda pública se puede encontrar todo tipo de bonos, como los llamados “bonos patrióticos”, que son deuda de las comunidades autónomas colocada entre emisores particulares, o bonos de organismos públicos como el FROB.

En cuanto a la deuda privada, la más común es la deuda bancaria, es decir, bonos y obligaciones que emiten las entidades financieras con el fin de captar liquidez a cambio de ofrecer una rentabilidad durante un plazo determinado. Podemos hablar de distintos tipos de bonos en función de su calidad, es decir, de su posición en el orden de prelación. Estos son los más comunes que podemos encontrar:

• Bonos Senior. Es deuda de alta calidad. Para hacernos una idea, en caso de quiebra se pagaría antes que las obligaciones subordinadas o las preferentes, pero después de los depósitos y pagarés
• Obligaciones subordinadas. Es deuda de menos calidad. En caso de quiebra se pagaría antes de las participaciones preferentes o las acciones, pero después de los bonos senior

Las participaciones preferentes, cuotas participativas y demás merecen una mención aparte por su riesgo y su condición de perpetuidad.

Elegir entre los distintos productos para invertir es buscar el perfecto equilibrio entre rentabilidad, riesgo y disponibilidad. Y, para ello, conviene que tengamos claro:

1. Que conocemos el producto
2. La disponibilidad de nuestro dinero
3. Nuestro perfil de inversor

Con estos puntos claros, podemos elegir un producto de inversión sin temor a equivocarnos. Para empezar, si no tenemos claro el punto uno, la decisión es sencilla: sólo debemos invertir en depósitos a plazo fijo, ya que se trata de un producto prácticamente con cero riesgo y sin condiciones especiales, sin sorpresas. Aunque, eso sí, conviene asegurarnos de que lo que nos están vendiendo es un depósito a plazo fijo y no otra cosa. La norma es: si te hacen un test MiFID, no es un depósito.

Pero si tenemos claro el punto uno, pasamos al punto dos. La disponibilidad del dinero. Es sencillo: los bonos y pagarés tienen una liquidez muy baja, ya que para recuperar la inversión tienen que venderse en un mercado secundario y es posible perder capital. Así que, si no estamos muy seguros de que no necesitamos el dinero durante el plazo estipulado, deberemos quedarnos con la oferta de depósitos. De lo contrario, podemos pasar al punto tres.

Para conocer nuestro perfil de inversor hay que fijarse principalmente en una cosa: nuestra tolerancia al riesgo. Si creemos que somos capaces de arriesgar parte o la totalidad de nuestro capital para obtener una mayor rentabilidad, podemos optar por los bonos (siempre que haya ofertas interesantes). De lo contrario, una vez más, recomendamos comparar depósitos y curarse en salud.