Según informa tucapital.esZinkia anuncia en google sus bonos como «Depósitos 11% rentabilidad», un anuncio que puede crear confusión entre los ahorradores al sentirse tentados por un «supuesto» depósito con una rentabilidad muy alta que al final no es depósito y que encierra un riesgo muchísimo más elevado que el que pueda tener un depósito.

Hace poco menos de un mes, Zinkia lanzó una emisión de bonos constituida por 7.780 obligaciones por un importe total nominal de 7.780.000 €, con un valor de 1.000 € cada una. Los bonos vienen acompañados por una remuneración muy golosa, del 11% nominal anual, si la comparamos con el 3% TAE que están ofreciendo actualmente los depósitos. Éstas son las condiciones de los bonos:

 Remuneración 11% nominal anual
Inversión mínima 1000 € (adquisición mínima de 1 bono)
Fecha de pago de intereses Anual: el 5 de noviembre de cada año
 Fecha de vencimiento  5 de noviembre de 2016
 Plazo límite de contratación 31 de octubre de 2013 a las 12:00 horas

Cada bono tiene un valor de 1.000 € con cupón del 11% nominal anual (110 € anuales por bono) y una fecha de vencimiento de 3 años. Los bonos pueden adquirirse en la entidades colocadoras o solicitar información sobre ellos en una sucursal bancaria.

¿Por qué una segunda emisión de bonos Zinkia?

Hace tres años, Zinkia ya emitió una primera tanda de bonos por un importe total de 11 millones de euros, con una rentabilidad al 9,75% y un vencimiento de 3 años.  Los tres años han pasado y ahora tiene que hacer frente al pago de todo el dinero que los inversores se dejaron en la primera emisión de los bonos de “Pocoyó”, un hecho que puede justificar esta segunda emisión.

 ¿Es seguro invertir en Pocoyó?

Aunque la remuneración de los bonos Zinkia es bastante elevada, también entraña un riesgo mucho mayor para el invesor. De hecho, así como los depósitos están avalados por el Fondo de Garantía de Depósitos, el capital invertido y los intereses derivados de los bonos Zinkia no cuentan con más garantía que la propia solvencia patrimonial de Zinkia. El folleto informativo sobre la emisión de los bonos suma hasta 24 riesgos específicos del grupo Zinkia entre los cuales, el primero, advierte que el fondo de maniobra negativo del Grupo Zinkia podría imposibilitar el pago de sus deudas.

La CNMV, a pesar de haber dado el visto bueno en su momento a la emisión de los bonos, incluyó la siguiente advertencia:

Zinkia no cuenta a corto plazo con liquidez suficiente para atender el pago de sus deudas. A 30 de junio de 2013 presenta un fondo de maniobra consolidado negativo de tres millones de euros. Durante el primer semestre del 2013 su cifra neta de negocios se ha reducido un 48% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior y ha obtenido un resultado consolidado negativo de un millón de euros. Si todas estas circunstancias persistiesen, Zinkia podría incurrir en alguno de los supuestos previstos en la normativa concursal.

Por otra parte y al objeto de determinar si las condiciones de la presente emisión destinada a inversores minoristas son equiparables a las que debería de tener una emisión similar destinada al mercado mayorista, el emisor ha encargado un informe de experto independiente que se acompaña como anexo a la Nota de Valores y que presenta la siguiente conclusión: “…la emisión de obligaciones simples con opción de cancelación anticipada a favor del emisor a realizar por Zinkia se encuentra en un entorno razonable de elección, ajustando su comportamiento con productos similares comparables en el momento de su emisión, y ajustado al riesgo soportado”. Sin embargo, esta Comisión Nacional del Mercado de Valores considera que en la elaboración de dicho informe no se han tenido en cuenta determinados factores, y por lo tanto no puede asegurarse que las conclusiones que figuran en el informe realizado por el experto independiente resulten representativas de las condiciones de emisión que actualmente se exigiría en el mercado mayorista. En particular, la CNMV considera que la remuneración ofrecida por la presente emisión de obligaciones resulta inferior a la que debería tener para colocarse adecuadamente una emisiónsimilar que estuviera dirigida al mercado mayorista.


Autor: Javier Mezcua


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